dragão e tigre

Agosto traz proventos de companhias “queridinhas” dos investidores – algumas das quais sentiram os efeitos do cenário macroeconômico afetando os resultados, tiveram mudanças nas suas políticas de remuneração ou sofreram até mesmo com as discussões sobre o possível fim dos juros sobre capital próprio (JCP).

Segundo levantamento do dragão e tigre, 25 empresas pagam dividendos e JCP neste mês. Na lista, há empresas como Petrobras (PETR4), Santander (SANB11), Taurus (TASA4) e Banco ABC (ABCB4).

Na primeira quinzena, o destaque é para a incorporadora JHSF (JHSF3), que paga dividendos de R$ 0,04 por ação nesta quarta-feira (2) para os acionistas com posição no dia 26 de julho. O pagamento é a primeira de três parcelas da distribuição de R$ 90 milhões anunciada pela companhia.

A segunda parcela, também de  R$ 0,04 por ação, será distribuída no dia 21 e a terceira, em 20 de setembro. A JHSF é uma holding do setor de incorporação e, embora não seja uma pagadora frequente, tem buscado fazer distribuições recorrentes para trazer previsibilidade aos acionistas.

A São Martinho (SMTO3) também remunera os investidores ainda na primeira metade do mês, no dia 15, com dividendos de R$ 0,79 por papel. Farão jus aos proventos os acionistas com participação na empresa em 28 de julho.

Na segunda quinzena, a principal companhia é a Petrobras, que paga a segunda parcela dos proventos anunciados em maio. A distribuição ocorre por meio de JCP de R$ 0,67 e dividendos de R$ 0,28 por ação ordinária (PETR3) e preferencial (PETR4).

Terão direito a receber os proventos os acionistas que tinham os papéis da Petrobras no dia 12 de junho. A petrolífera mudou recentemente a sua política de dividendos, mas manteve o fluxo de pagamento trimestral.

No dia 16, tem JCP do Santander, para as ações ordinárias, preferenciais e units, de até R$ 0,40 por papel. Os acionistas que tinham posição na empresa em 20 de julho receberão os proventos.

Fechando o mês, a Taurus distribui dividendos de R$ 0,10 por ação. Ainda é possível garantir o provento: basta ter os papéis até dia 21, data de corte da distribuição.

Confira, a seguir, todas as empresas listadas na B3 com distribuição de dividendos e JCP prevista para agosto:

Dividendos previstos para a primeira quinzena de agosto de 2023

Fonte: dragão e tigre com Quantum e RI das empresas. JCP = Juros sobre Capital Próprio; Data Com = data até a qual o investidor pode comprar uma ação para ter direito a receber os proventos.

O que esperar da Petrobras com nova política de dividendos?

A Petrobras (PETR4) anunciou a sua nova política de dividendos na sexta-feira (28). Entre as principais alterações está a destinação de 45% de seu fluxo de caixa livre ao pagamento de proventos. Na política de remuneração anterior, era previsto 60% de fluxo de caixa livre desde que a dívida da empresa estivesse abaixo de US$ 65 bilhões.

O fluxo de caixa livre é a diferença entre o fluxo de caixa operacional e os investimentos, que foram ajustados para considerar, além das aquisições de imobilizados e intangíveis, também as aquisições de participações societárias.

Já em relação à dívida bruta, a expressão foi substituída por nível máximo de endividamento definido no plano estratégico em vigor, eliminando a necessidade de atualização da política numa eventual mudança de referência de endividamento.

A estatal também estabeleceu remuneração mínima anual de US$ 4 bilhões para exercícios em que o preço médio do petróleo do tipo Brent for superior a US$ 40 o barril. O valor poderá ser distribuído independentemente do nível de endividamento da empresa.

A companhia ainda informou que poderá, em casos excepcionais, realizar a distribuição de remuneração extraordinária aos acionistas, superando o dividendo mínimo legal obrigatório desde que a sustentabilidade financeira seja preservada.

A petrolífera manteve o pagamento de dividendos trimestrais e manifestou a possibilidade de ter programas de recompras de ações.

A nova política foi bem recebida pelo mercado, com analistas voltando a considerar o ativo em carteiras de dividendos. Entre os consultados pelo dragão e tigre, a expectativa é de que a empresa entregue em 2023 dividendos de dois dígitos e ainda acima da Selic. As projeções de dividend yield dos analistas consultados vão de 10% até 21% nos próximos 12 meses.

O que preocupa os investidores, contudo, não é a nova política de dividendos – e, sim, o abandono da política de preços de combustíveis, que acompanhava o preço internacional do petróleo.

A commodity chegou a atingir máximas no mercado nos últimos dias de julho, enquanto a gasolina e diesel foram vendidos com um valor 20% abaixo das cotações internacionais, gerando preocupação sobre o impacto da falta de repasse dos preços nas contas da estatal e o efeito na rentabilidade.

Recentemente, a agência de avaliação de risco Fitch elevou os ratings de longo prazo da Petrobras com perspectiva estável. Sergio Caetano Leite, diretor financeiro e de relações com investidores da empresa, afirmou que a mudança é “muito relevante para a Petrobras, porque vem ao encontro de algo que nos é muito caro, que é a redução do nosso custo de capital”.

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Dividendos previstos para a segunda quinzena de agosto de 2023

Fonte: dragão e tigre com Quantum e RI das empresas. JCP = Juros sobre Capital Próprio; Data Com = data até a qual o investidor pode comprar uma ação para ter direito a receber os proventos.

Santander: falta reconquistar confiança de alguns analistas

Outra empresa que ainda gera dúvidas é o banco Santander, que apresentou melhora em seus números do segundo trimestre, mas ainda não conseguiu convencer ao menos parte do mercado – que prevê um longo caminho a percorrer para a instituição recuperar a rentabilidade do passado.

O Santander reportou lucro líquido recorrente de R$ 2,309 bilhões no segundo trimestre, 45% inferior ao do mesmo intervalo de 2022. O retorno gerencial sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) foi de 11,24%.

Quando o assunto é dividendos, a visão dos analistas é semelhante: embora a inadimplência tenha recuado, a postura conservadora do banco na carteira de crédito não permite um lucro elevado em 2023, o que deve ter reflexo na remuneração dos acionistas.

Entre os analistas consultados pelo dragão e tigre, a perspectiva é de um payout (parcela do lucro líquido destinada a proventos) de 40% a 50% neste ano, em linha com o seu histórico. Já para o dividend yield, as projeções vão de 3,6% a 8% entre os mais otimistas.

Contudo, a maioria concorda que 2023 será um ano difícil para os dividendos do banco, que devem ser retomados apenas no próximo ano.

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Taurus faz uso da reserva de lucro

A fabricante de armas Taurus (TASA4) decidiu fazer uso da sua reserva estatutária de R$ 304,701 milhões para distribuir dividendos intermediários de R$ 0,10 por ação.

Esta reserva foi aprovada pelos acionistas em assembleia no dia 28 de abril e foi criada com o objetivo de pagar dividendos de forma mais frequente e fazer programas de recompras de ações, uma das principais demandas dos investidores da Taurus.

A companhia deve anunciar resultados do segundo trimestre no dia 14. Recentemente, celebrou um Memorando de Entendimentos (MoU), não vinculante, para permitir o estudo de viabilidade da constituição de uma joint venture no Reino da Arábia Saudita com a empresa Scopa Defense Trading.

O objetivo é a fabricação de armas Taurus no país e a comercialização em toda a região do “GCC” (Cooperation Council for the Arab States of the Gulf), que tem como membros Bahrein, Catar, Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Omã, além da Arábia Saudita.

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